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LOGIC INSTRUMENT- Nette amélioration de la rentabilité / Opinion: Achat / Objectif: 2,60€ vs 2,49€/ Potentiel: +36,1%
information fournie par GreenSome Finance 28/03/2025 à 10:28

RN 2024 + Contact

  • Nette amélioration de la rentabilité mais légèrement inférieure à nos attentes
  • REX de 1,7 M€, +42,8%, soit 6,3% du CA, +1,8 point
  • Forte dynamique pour 2025

Actualité

Logic Instrument annonce pour 2024 une nette amélioration de ces résultats, quoique légèrement inférieur à nos attentes. La marge brute (i.e intégrant les autres produits d'exploitations) ressort à 7,71 M€ en hausse de 66,1% soit un taux de marge brute de 28,2% (-0,2 point). Le REX s'établit à 1,70 M€ en croissance de 132,1% à 6,2% du CA, +1,7 point et le RN à 1,23 M€, en augmentation de 95,3%.

Cette performance s'explique par l'acquisition fin 2023 de la société Elexo, filiale du groupe Atos, afin de créer un intégrateur national de solutions mobiles durcies en milieu critique et environnement hostile.
L'effet volume permet ainsi de mieux amortir les frais fixes et l'effet de levier sur la rentabilité est significatif avec une marge d'exploitation de 6,2%, un niveau jamais atteint par le groupe sur une année pleine.
En effet, les charges opérationnelles progressent de 65,1% mais à un niveau inférieur à la marge brute (+66,1%). En détails, les frais de personnels progressent de 69,8% (12% du CA, +0,1 point) et les autres charges d'exploitations de 66% (8,9% du CA, -0,4 point).
Concernant les tableaux de flux, le FCF ressort à 2,2 M€ compte tenu d'une CAF de 1 M€ et d'un effet BFR favorable de 1,06 M€. Après remboursements des emprunts (1,2 M€), la variation nette de trésorerie sur l'exercice est de 0,75 M€. Un niveau de génération de cash nettement meilleur que prévu puisque nous avions anticipé une consommation de trésorerie de 0,35 M€ sur l'exercice. Le groupe a effectué un important travail d'optimisation de son BFR qui a représenté 38 jours de CA en 2024 vs 92 en 2023.
Du côté du bilan, il se renforce avec des capitaux propres de 6,4 M€, une trésorerie disponible de 5,37 M€ et nette de dettes de 1,57 M€ (vs 0,58 M€ estimé).

Valeurs associées

LOGIC INSTRUMENT
2,0700 EUR Euronext Paris -6,33%

Cette analyse a été élaborée par GreenSome Finance et diffusée par BOURSORAMA le 28/03/2025 à 10:28:43.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

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